晨光生物：品类扩张扩展企业边界，全球布局提升价值链
2023-03-23 14:23来源：金融界
中邮·农林牧渔王琦
植物提取行业龙头，业绩多年连续增长
晨光生物深耕植物提取行业二十余年，辣椒红素、辣椒精、叶黄素三大主力产品全球市占率第一。2016年至2022年，公司营收和利润年均复合增速为19.7%、29.6%，持续多年稳健增长。
行业:小品类大空间，发展前景广阔
在健康消费理念带动下，植物提取行业发展向好。根据Markets and Markets预测，2022年全球植物提取物市场规模为344亿美元，2028年将达到656亿美元，2019-2025年复合增速为11.7%。
工业化植物提取物有300多种，但单个品种的市场规模约在千万至几十亿元范围。行业内企业亦以细分领域龙头为主，全行业性的优势企业尚未形成。当前行业竞争主要在两方面:一是横向拓展品类；二是形成规模优势、降低原材料成本。
公司:品类扩张拓展边界，产业链延伸稳固成本优势
“三步走”战略稳步推进。第一梯队产品优势突出，众多潜力品种构建第二成长曲线，规模效应已形成。
1)辣椒红素、辣椒精和叶黄素三个主力品种全球市占率第一，分别约为65%、40%和30%，拥有一定话语权；
2)众多潜力品种崭露头角。已有甜菊糖、花椒提取物、番茄红素、姜黄素、水飞蓟、胡椒等近十个单品收入在千万级别以上，是公司未来成长的主力。
3)保健品、中药提取等大健康产业已开启前期布局，是公司中长期拓展目标。
技术领先与全球布局，从源头掌控成本优势。
1)公司技术实力雄厚且有自己的设备公司，主力产品综合成本比同行低5%-10%。
2)全球布局寻找优质原材料。从河北、新疆、云南、贵州到海外的印度、赞比亚，公司均建立了产业基地，形成了15万吨辣椒、20多万吨万寿菊、76万吨棉籽的加工能力。当前印度子公司已运营成熟；在赞比亚储备了12万亩土地、处于快速发展期，公司成本又将进一步降低。
看好公司发展前景，首次覆盖，给予“买入”评级
公司是植物提取行业龙头，三大主力产品稳健增长，多个二梯队产品蓄势待发，公司成长性优异；同时技术、原材料成本等优势突出，铸造宽广护城河。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为0.82元、1.02元和1.28元。公司持续稳健成长，看好公司表现，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示:
原材料供应量及价格波动风险，需求低迷风险。
责任编辑：牧晓
最新阅读
-
晨光生物：品类扩张扩展企业边界，全球布局提升价值链
中邮·农林牧渔王琦 植物提取行业龙头，业绩多年连续增长 晨光生物深耕植物提取行业二十余年，辣椒红素、辣椒精、叶黄素三大主力产品全球市占率第一。2016年至2022年，公司营收和利润年均复合增速为1...
-
329元的当贝电视盒子H3现已上架：开机无广告，搭载瑞芯微RK3566芯
感谢IT之家网友很宅很怕生的线索投递！ ，当贝现推出了一款全新的电视盒子——H3，首发价329元，主打开机无广告和炫彩灯效。 这款电视盒子采用64位A55架构的瑞芯微RK3566芯片，配备2+32...
-
美股异动中概教育股延续涨势有道DAO.US涨超8%
智通财经APP获悉，周三，中概在线教育股延续前日涨势，截至发稿，有道涨超8%，好未来(TAL.US)、新东方(EDU.US)涨超2%，高途(GOTU.US)涨超2.5%。此前有道宣布加码入局ChatG...
-
稳价格去库存多家酒企宣布提价或停货
近期，多家主流酒企宣布对旗下核心产品进行提价或停货，最新一例是舍得酒业。舍得酒业全资子公司四川沱牌舍得营销有限公司3月21日发布通知称，自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上...
-
![这5只“小而美”的基金藏不住了！]()
这5只“小而美”的基金藏不住了！
那些业绩优秀、规模不大的基金，其实也很“香”。 比如没有“双十”限制、船小好调头，策略灵活、打新收益更明显等，非常值得挖掘。今天，厂长就把压箱底儿的东西拿出来，给大家揭秘几只在2018年至2022年...
-
监管划定十条“红线”规范保险营销员自媒体营销
3月22日，《证券日报》记者从业内获悉，银保监会近日下发了《关于开展保险机构销售人员互联网营销宣传合规性自查整改工作的通知》，决定自2023年4月3日起部署开展为期三个月的保险机构销售人员互联网营销宣...
-
昔日巨头彻底退场！爱普生宣布所有相机明年终止官方服务
2004年，爱普生推出了全球第一台装配数码成像传感器的旁轴取景相机:R-D1，一战成名，成为了彼时具有一定影响力的相机厂商之一。 但时过境迁，如今的爱普生早已退出了相机市场，曾经风光无两的R-D...
-
金山办公2022年订阅收入27.42亿元同比增长43.45%，WPSOf
，金山办公今日正式公布了2022年年报。报告期内，公司营收和净利润实现双增长，营业收入38.85亿元，同比增长18.44%；归属于母公司所有者净利润11.18亿元，同比增长7.33%；归属于母公司所有...
-
饿了么与“食极星”达成战略合作：对菜品进行计分评级，首批已覆盖3万家门店
，今日，中国预制菜产业联盟研究院建设的食极星美食标准评价体系首发，食极星与饿了么达成战略合作，饿了么将在App上为完成食极星认证的菜品进行标识及推广。 据介绍，食极星依据食材用料、营养价值、感官体验...
-
《最后生还者Part1》PC版即将发售，支持超宽屏、FSR2.2、DLS
，《最后生还者Part1》PC版将于2023年3月28日正式发售，官方现已公布这款游戏的PC版功能，支持超宽屏显示以及AMDFSR2.2和英伟达DLSS等技术。 官方表示，此版本专门为PC平台进行最...
