“三支箭”助力房企融资需求端政策“工具箱”还有空间

近期，交易商协会表示将继续推广和扩大民营企业债券融资支持工具，证监会决定调整优化房地产企业股权融资五项措施这意味着支持房企融资的第二支箭推迟并扩大，发出第三支箭对于房地产企业来说，冬天似乎有一种春风的感觉

中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，伴随着供给侧融资支持政策的不断出台，部分房企的融资问题正在逐步得到缓解不过，虽然目前供给侧政策给力，也就是关于风险缓释的政策力度很大，但需求侧政策的优化还是值得期待的

三支箭改善房企融资环境

增强市场信心

通过‘三支箭’逐步改善房企外部融资环境，在当前具有很强的针对性和紧迫性，也可以直接支持‘保底交房’，从而提振市场信心东方金诚首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》记者采访时表示

从第一支箭的信贷支持来看人民银行党委委员，副行长潘在11月21日召开的全国商业银行信贷工作座谈会上介绍，在前期开展'担保物权'专项贷款的基础上，人民银行将对6家商业银行启动2000亿元贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金，鼓励其支持'担保物权'工作与此同时，近期银行也加大了对房地产企业的信贷额度据克而瑞不完全统计，截至目前，商业银行对房企的意向授信总额已超过3万亿元

从支持房地产企业发债的第二支箭来看，自11月8日交易商协会发文提出继续推广和拓展民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债以来，截至12月7日，已有龙湖集团，美的地产，新城控股等多家企业申请存架登记发行。

从支持房企股权融资的第三支箭来看，自11月28日证监会决定调整优化股权融资五项措施以来，已有世茂股份，新湖宝，大名城等10余家上市房企和房企筹划再融资此外，陆家嘴，格力地产，招商蛇口也在近期筹划资产重组

王庆表示，伴随着政策支持力度的不断加大，后续房企信用风险频发的局面有望逐步缓解，预计房企的债券，股权，信托融资业务也将逐步活跃。

需求提振仍是关键。

政策工具箱是有空间的。

在业内人士看来，提振需求端仍是推动房地产行业企稳回升的关键。

在叶银丹看来，房企融资端的扶持政策主要集中在解决房企生存，保交楼，房企破产引发的金融风险等民生问题上房企的融资支持政策并不是房企销售好转的充分条件虽然政策对房企的融资支持有助于化解房地产风险，从而可以在一定程度上改善楼市预期，但由于传导链条较长，其对销售端的改善和整个房地产市场的企稳回升的促进作用相对有限

中国指数研究院监测数据显示，1—11月，全国重点百城新建商品住宅成交量为2015年同期以来最低水平，同比下降近四成其中，11月重点百城成交面积环比下降10%左右，同比下降近30%百城新房和二手房价格下跌仍在持续，多重政策叠加仍未扭转需求端的低迷

王庆认为，后期政策的工具箱在放宽购房条件，降低首付比例，降低居民房贷利率等方面有很大空间其中，下一步引导5年以上LPR价格下调，持续降低住宅房贷利率是关键目前，经过前三季度的大幅下调，多地房贷利率已降至over 5年来的最低报价附近接下来，要想推动房贷利率进一步下行，除了放宽首套房贷利率下限，还需要下调5年以上LPR报价预计12月份，5年期以上LPR价格可能下调0.15个百分点

8安居客房地产研究院分院院长张博在接受《证券日报》记者采访时表示，总的来说，需求端的改善不仅仅是集中在楼市政策上，还需要经济基本面的不断改善，伴伴随着购房者信心的提升，才会有根本性的改善从以往经验来看，需求端整体表现的改善会晚于供给端只有需求侧的改善与供给侧产生共鸣，才有利于房地产行业的健康发展

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